Kredi
Borç Yeniliği (Debt Innovation)
İngilizce: debt innovation
Türkçe Tanım
Klasik sabit faizli kredi ve tahvilin ötesinde, riski yeniden dağıtan veya yeni yatırımcı sınıflarına ulaşan borçlanma araç ve yapılarının geliştirilmesini ifade eder; sürdürülebilirlik endeksli krediler, gelir bağlı tahviller ve karma sermaye (blended finance) yapıları bu başlığın tipik örnekleridir. Proje finansmanında yenilik çoğu zaman bir arbitrajı hedefler: belirli bir yatırımcı sınıfının vergi, düzenleme veya mandate kısıtını karşılayacak biçimde nakit akışını dilimlemek. Bu araçların fiyatlanmasında asıl güçlük, yeni yapının likiditesizlik ve model riski primini gerçek kredi risk priminden ayırt edebilmektir.
English Definition
The development of debt instruments and structures beyond the conventional fixed-rate loan and bond that redistribute risk or reach new investor classes; sustainability-linked loans, revenue-contingent bonds, and blended-finance structures are typical instances. In project finance, innovation usually targets an arbitrage: slicing cash flow to fit the tax, regulatory, or mandate constraint of a particular investor class. The real difficulty in pricing such instruments is separating the illiquidity and model-risk premium of the novel structure from its genuine credit-risk premium.