Kredi
Borç Yükleme (Debt Loading)
İngilizce: debt loading
Türkçe Tanım
Bir şirkete, çoğu zaman satın alma veya yeniden yapılandırma sırasında, taşıyabileceğinin sınırına yakın miktarda borç bindirme pratiğidir; kaldıraçlı satın almalarda hedef şirketin kendi bilançosunun edinim borcunu üstlenmesi tipik örnektir. Amaç genellikle özkaynak getirisini yükseltmek veya faiz giderinin vergi kalkanından yararlanmaktır; ancak aşırı borç yükleme, projenin nakit akışındaki dalgalanmalara karşı tamponu inceltir ve küçük bir gelir sapmasını dahi covenant ihlaline dönüştürür. Sınır ötesi yapılarda borç yüklemenin yeri, çoğu zaman vergi matrahının hangi yargı bölgesinde aşındırılacağına göre seçilir ve transfer fiyatlandırması denetiminin odağıdır.
English Definition
The practice of piling debt onto a company close to the limit of what it can bear, frequently during an acquisition or restructuring; in a leveraged buyout the target's own balance sheet assuming the acquisition debt is the classic instance. The aim is usually to raise return on equity or to exploit the tax shield of interest, yet excessive debt loading thins the buffer against swings in project cash flow and turns even a small revenue shortfall into a covenant breach. In cross-border structures the placement of the debt is often chosen by which jurisdiction's tax base is to be eroded, making it a focus of transfer-pricing scrutiny.