Kredi
Borç Monetizasyonu (Debt Monetisation)
İngilizce: debt monetisation
Türkçe Tanım
Bir merkez bankasının, hükümetin borcunu doğrudan veya ikincil piyasadan satın alarak fiilen para basımıyla finanse etmesidir; kamu açığı vergi veya piyasa borçlanması yerine merkez bankası bilançosuyla karşılanır. Kısa vadede borçlanma maliyetini bastırsa da, sürdürülen monetizasyon enflasyon ve döviz kuru baskısı yoluyla sonunda daha yüksek risk primi olarak geri döner. Proje finansmanı açısından bu makro kanalın önemi, ev sahibi ülkedeki monetizasyon eğiliminin yerel para cinsinden gelir üreten projelerin döviz konvertibilite ve transfer riskini doğrudan yükseltmesidir.
English Definition
The financing of government borrowing by a central bank purchasing the sovereign's debt, directly or in the secondary market, effectively through money creation; the fiscal deficit is met by the central bank's balance sheet rather than by taxation or market borrowing. Though it suppresses borrowing costs in the short run, sustained monetisation eventually returns as a higher risk premium through inflation and exchange-rate pressure. For project finance the relevance of this macro channel is that a host country's propensity to monetise directly raises the convertibility and transfer risk faced by projects earning revenue in local currency.