Kredi
Borç Servisi Karşılama Oranı (Debt Service Coverage Ratio, DSCR)
İngilizce: debt service coverage ratio
Türkçe Tanım
Belirli bir dönemde projenin ürettiği borç servisi öncesi nakit akışının, aynı dönemdeki toplam borç servisine — anapara artı faiz — oranıdır; proje finansmanının en merkezî ödeme gücü göstergesidir. Kredi verenler tipik olarak sektöre ve gelir sözleşmesinin sağlamlığına göre 1,20 ile 1,45 arasında bir asgari eşik dayatır; bu eşiğin altına inilmesi temettü dağıtımını bloke eder, kalıcı ihlali ise temerrüt sayılır. Uygulamada en çok tartışılan nokta oranın seviyesi değil, payındaki nakit akışının nasıl tanımlandığıdır — sürdürülebilir mi yoksa tek seferlik kalemlerle mi şişirildiği, karşılama oranının gerçek anlamını belirler.
English Definition
The ratio of a project's cash flow available for debt service in a given period to the total debt service — principal plus interest — falling due in that same period, the most central measure of repayment capacity in project finance. Lenders typically impose a minimum threshold of between 1.20 and 1.45 depending on the sector and the strength of the revenue contract, with a breach blocking distributions and a persistent breach constituting default. The most contested point in practice is not the level of the ratio but how the cash flow in its numerator is defined, since whether it is sustainable or inflated by one-off items determines the coverage ratio's real meaning.