Kredi
Borç Servisi Rezerv Hesabı (Debt Service Reserve Account)
İngilizce: debt service reserve account
Türkçe Tanım
Projenin nakit akışında geçici bir düşüş yaşanması hâlinde bir sonraki dönem borç servisini karşılamak üzere önceden fonlanan ve tipik olarak altı ilâ on iki aylık ödemeyi tutan bloke bir rezerv hesabıdır. Kredi verenler bu hesabı bir likidite tamponu olarak konumlandırır; nakit şelalesinde borç servisinin hemen altında yer alır ve hissedar dağıtımlarından önce yeniden doldurulması zorunludur. Uygulamada rezerv çoğu zaman nakit yerine bir teminat mektubuyla (LC) fonlanır; bu, sponsorun peşin bloke edilen sermayesini serbest bırakarak öz kaynak getirisini yükseltir, ancak o durumda LC'yi veren bankanın kredi kalitesi rezervin gerçek değerini belirler.
English Definition
A blocked reserve account, pre-funded to cover the next period's debt service should project cash flow dip temporarily, typically holding six to twelve months of payments. Lenders treat it as a liquidity buffer sitting just below debt service in the cash waterfall, with mandatory replenishment before any distribution to shareholders. In practice the account is often funded by a letter of credit rather than cash, since that frees the sponsor's trapped equity and lifts the return on equity — though the credit standing of the issuing bank then determines what the reserve is actually worth.