Türev Ürünler
Temettü Kapitalizasyon Modeli (Dividend Capitalisation Model)
İngilizce: dividend capitalisation model
Türkçe Tanım
Bir hisse senedinin değerini, gelecekte dağıtacağı temettülerin bugünkü değerine indirgenmesiyle belirleyen değerleme modelidir; en yalın biçiminde temettü, gerekli getiri oranı ile büyüme oranı arasındaki farka bölünerek değere ulaşılır (Gordon büyüme yaklaşımı). Modelin geçerliliği, istikrarlı ve öngörülebilir temettü dağıtan olgun varlıklarla sınırlıdır; büyüme oranının iskonto oranına yaklaştığı durumlarda sonuç matematiksel olarak istikrarsızlaşır. Altyapı ve enerji varlıklarının değerlemesinde bu model, düzenli nakit dağıtımı yapan yield-odaklı yapılar için işlevseldir; nitekim uzun vadeli sözleşmeye dayanan istikrarlı temettü akışı, bu tür varlıkları kurumsal yatırımcı için tahvil benzeri bir profile yaklaştırır.
English Definition
A valuation model that determines a share's value by discounting the dividends it will pay in the future to present value; in its simplest form the value is the dividend divided by the difference between the required return and the growth rate (the Gordon growth approach). Its validity is confined to mature assets that pay stable, predictable dividends, and the result becomes mathematically unstable where the growth rate approaches the discount rate. In valuing infrastructure and energy assets the model is functional for yield-oriented structures making regular cash distributions; indeed, a stable dividend stream underpinned by long-term contracts brings such assets closer to a bond-like profile for institutional investors.