Finans
Çifte Kaldıraç (Double Leverage)
İngilizce: double leverage
Türkçe Tanım
Bir holding şirketinin borçlanarak elde ettiği fonları iştirakine öz sermaye olarak aktarması ve iştirakin de bu sermaye üzerine kendi borcunu bindirmesiyle oluşan, aynı ekonomik tabanın iki katmanda kaldıraçlandığı yapıdır. Görünürde konsolide bilanço makul bir borç oranı gösterse de, holding düzeyindeki borcun servisi tümüyle iştirakten yukarı akan temettüye bağlı olduğundan, iştirak nakit akışında bir daralma ana şirketin borç servisini doğrudan tehdit eder. Kredi analizinde bu yüzden konsolide değil, kademeli (stand-alone) bakış esastır.
English Definition
A structure in which a holding company borrows and passes the proceeds down as equity to a subsidiary, which then layers its own debt on top, so the same economic base is leveraged twice. Although the consolidated balance sheet may show a moderate ratio, servicing the holding-level debt depends entirely on dividends flowing up from the subsidiary, so any compression in the subsidiary's cash flow directly threatens the parent's debt service. Credit analysis therefore relies on a stand-alone, tiered view rather than the consolidated one.