Risk
Aşağı Yön Riski (Downside Risk)
İngilizce: downside risk
Türkçe Tanım
Bir yatırımın değerinin beklenenin altına düşme olasılığına ve bu düşüşün olası şiddetine odaklanan, yalnızca olumsuz sonuçları dikkate alan risk ölçüsüdür; simetrik oynaklıktan farklı olarak yalnızca kaybın dağılımıyla ilgilenir. Value-at-Risk ve beklenen kayıp gibi ölçütler bu mantığın nicel ifadeleridir. Proje finansmanında kredi verenin ilgisi neredeyse tümüyle downside'dadır; yukarı yön potansiyeli sponsorun öz sermayesine aitken kredi veren sabit bir getiriyle sınırlıdır, dolayısıyla tüm underwriting mantığı asimetrik biçimde olumsuz senaryonun kontrolüne kurulur.
English Definition
A risk measure focused on the probability that an investment's value falls below expectation and the likely severity of that fall, considering only adverse outcomes; unlike symmetric volatility it concerns just the distribution of loss. Value-at-Risk and expected shortfall are quantitative expressions of this logic. In project financing the lender's interest is almost entirely in the downside, since the upside belongs to the sponsor's equity while the lender is capped at a fixed return; the whole underwriting logic is therefore built, asymmetrically, on controlling the adverse scenario.