Finans
Alt-Kademe Katılımlı Finansman (Downstream Participation Financing)
İngilizce: downstream participation financing
Türkçe Tanım
Bir ana kuruluşun ya da lider finansörün alt-kademe bir iştirake veya operasyona sağladığı finansmanın, katılım yöntemiyle başka kredi verenlerle paylaşıldığı yapıdır; risk ve getiri, kaydi bir devir yerine katılım payları üzerinden dağıtılır. Yapı, tek bir kredi verenin taşıyamayacağı büyüklükteki alt-kademe maruziyetini birden çok kuruma yayar. Proje finansmanında katılımcı, doğrudan borçlu ilişkisi yerine lider finansöre karşı bir alacak taşıdığından, lider kurumun temerrüdü katılımcı için ayrı bir karşı taraf riski katmanı oluşturur ve bu risk çoğu zaman doğrudan ödeme klozlarıyla yönetilir.
English Definition
A structure in which the financing a parent or lead financier provides to a downstream subsidiary or operation is shared with other lenders through participations, distributing risk and return via participation interests rather than an outright legal transfer. It spreads a downstream exposure too large for a single lender across several institutions. In project financing the participant holds a claim against the lead financier rather than a direct borrower relationship, so the lead's insolvency creates a separate layer of counterparty risk for the participant, one usually managed through elevation or direct-payment clauses in the participation agreement.