Türev Ürünler
Çift Sınıflı Yeniden Sermayelendirme (Dual-Class Recapitalisation)
İngilizce: dual class recapitalisation
Türkçe Tanım
Bir şirketin sermaye yapısını, oy hakları farklılaştırılmış iki (veya daha fazla) hisse sınıfı yaratacak biçimde yeniden düzenlemesidir; tipik olarak kurucular ya da kontrol sahipleri yüksek oylu sınıfı elde tutarken, halka arz edilen sınıf düşük ya da oysuz kalır. Bu yapı, dışarıdan sermaye çekmeyi kontrolü seyreltmeden mümkün kıldığından, kontrol primini korumanın bir kaldıracıdır; buna karşılık kurumsal yatırımcılar oy-nakit akışı asimetrisini bir yönetişim riski olarak fiyatlar ve çoğu zaman değerleme iskontosu talep eder. Proje ve altyapı holdinglerinde bu ayrım, sponsor kontrolünün finansman turları boyunca korunmasını sağlayan yapısal bir araçtır.
English Definition
A restructuring of a company's capital into two (or more) share classes with differentiated voting rights, typically leaving founders or controlling holders with the high-vote class while the publicly issued class carries low or no votes. Because it allows outside capital to be raised without diluting control, it is a lever for preserving a control premium; institutional investors, however, price the vote-to-cash-flow asymmetry as a governance risk and often demand a valuation discount. In project and infrastructure holdings the distinction is a structural tool for keeping sponsor control intact across successive financing rounds.