Finans
Hollanda Açık Artırması (Dutch Auction)
İngilizce: Dutch auction
Türkçe Tanım
Fiyatın yüksek bir başlangıç seviyesinden başlayıp, bir alıcı çıkana kadar kademeli olarak düşürüldüğü açık artırma yöntemidir; klasik çıkışlı (İngiliz) açık artırmanın tersine, ilk kabul eden teklifi kazanır. Sermaye piyasalarında bu mekanizma, tüm kazanan tekliflerin piyasayı temizleyen tek bir fiyattan gerçekleştiği ihraç ve geri alım işlemlerinde kullanılır; hazine ihaleleri ile hisse geri alım programları tipik uygulama alanlarıdır. Proje tahvili ihraçlarında Hollanda usulü fiyatlama, talep eğrisinin şeffaf biçimde ortaya çıkmasını sağlayarak ihraççının gereğinden yüksek kupon bırakma riskini azaltır, ancak zayıf talep koşullarında temizlenme fiyatını beklenenden aşağı çekebilir.
English Definition
An auction method in which the price starts at a high level and is lowered in steps until a buyer emerges; unlike the ascending (English) auction, the first bidder to accept wins. In capital markets the mechanism is used in issuances and buybacks where all winning bids clear at a single market-clearing price, with treasury auctions and share repurchase programs as typical applications. In project-bond issuance, Dutch-style pricing lets the demand curve surface transparently and reduces the issuer's risk of leaving an excessive coupon on the table, though under weak demand it can pull the clearing price lower than anticipated.