Vergi
Gelir Vergisinden Muaf (Free of Income Tax — FIT)
İngilizce: f.i.t. free of income tax
Türkçe Tanım
Bir menkul kıymetin faiz ya da getirisinin, elinde tutan yatırımcı açısından gelir vergisine tabi olmaksızın ödendiğini belirten ihraç koşuludur; kupon getirisi vergi kesintisi olmaksızın brüt tutarıyla el değiştirir. Bu özellik aracın efektif getirisini vergiye tabi eşdeğerine kıyasla yükselttiğinden, ihraççının daha düşük nominal kupon ile borçlanmasına imkân tanır. Vergi teşvikiyle desteklenen altyapı finansmanında bu yapı, kamunun doğrudan sübvansiyon yerine vergi harcaması (tax expenditure) yoluyla dolaylı destek sağladığı bir kaldıraçtır; ancak muafiyetin geri alınması ihtimali, aracın fiyatına gömülü sessiz bir hükümet politikası riski taşır.
English Definition
An issuance condition indicating that a security's interest or return is paid to the holder free of income tax, so the coupon changes hands gross without withholding. Because this feature raises the instrument's effective yield relative to a taxable equivalent, it allows the issuer to borrow at a lower nominal coupon. In tax-advantaged infrastructure finance the structure is a lever through which the state provides indirect support as a tax expenditure rather than a direct subsidy; the risk that the exemption is later withdrawn, however, embeds a quiet government-policy risk in the instrument's price.