Sermaye Piyasaları
Döviz / Kambiyo (Foreign Exchange)
İngilizce: foreign exchange
Türkçe Tanım
Bir para biriminin başka bir para birimi cinsinden değerini ve iki para arasındaki dönüşüm işlemini ifade eden genel kavramdır; hem fiziki nakit değişimini hem de defter üzerindeki değerleme dönüşümünü kapsar. Kur, arz-talep ile faiz ve enflasyon farklarının bir bileşkesidir. Sınır ötesi projelerde kambiyo yalnızca işlemsel değil, çoğu zaman gözden kaçan bir çevrim (translation) riski de doğurur; yerel para cinsinden değerlenen varlık ve gelirlerin sert para cinsinden raporlanan bilançoya taşınması, kur değiştikçe hiçbir nakit hareketi olmadan özkaynağı aşındırabilir ve bu etki, borç sözleşmelerindeki finansal covenant'ların hesaplanışını doğrudan etkiler.
English Definition
The general concept denoting the value of one currency expressed in another and the operation of converting between them, spanning both the physical exchange of cash and the valuation conversion on the books. The rate is a composite of supply and demand together with interest-rate and inflation differentials. In cross-border projects foreign exchange generates not only a transactional exposure but an often-overlooked translation risk: carrying assets and income valued in local currency into a balance sheet reported in hard currency can erode equity as the rate moves without any cash flow occurring, an effect that feeds directly into how the financial covenants in the loan agreement are computed.