Sermaye Piyasaları
Döviz Piyasası / Forex (Foreign Exchange)
İngilizce: forex foreign exchange
Türkçe Tanım
Bir para biriminin bir başkasıyla değiştirildiği piyasayı ve bu değişimin gerçekleştiği işlem faaliyetini ifade eden, günlük hacmi bakımından dünyanın en likit finansal piyasasıdır. İşlemler ağırlıkla tezgâh üstü (OTC) yürür ve spot, forward ile swap gibi enstrümanları kapsar. Sınır ötesi proje finansmanında forex kimlik değil, sürekli bir risk yönetimi hattıdır; gelirin yerel para, borç servisinin ise sert para cinsinden olduğu yapılarda döviz kurundaki oynaklık nakit akışı şelalesini doğrudan bozar, dolayısıyla kredi verenler çoğu zaman hedge programını ve asgari kur korunma oranını bir covenant olarak dayatır.
English Definition
The market in which one currency is exchanged for another and the trading activity through which that exchange occurs — the most liquid financial market in the world by daily volume. Dealing runs largely over the counter (OTC) and spans instruments such as spot, forward and swap. In cross-border project finance foreign exchange is not an identity but a continuous risk-management line: where revenue is in local currency and debt service in hard currency, exchange-rate volatility disrupts the cash-flow waterfall directly, so lenders frequently impose a hedging programme and a minimum currency-cover ratio as a covenant.