Finans
En Yüksek Spekülasyon (Highest Speculation)
İngilizce: Highest speculation
Türkçe Tanım
Bir borçlanma aracının, yatırım yapılabilir seviyenin oldukça altında, spekülatif kademenin en yüksek risk taşıyan basamağında konumlandığını gösteren derecelendirme nitelemesidir. Bu seviyedeki kâğıtlar geniş bir getiri farkıyla (spread) işlem görür ve çoğu kurumsal yatırımcının iç mandası bu bandı uygun evrenin dışında tuttuğu için ikincil piyasa likiditesi ince kalır. Dolayısıyla ihraççı birincil piyasada talebi ancak agresif iskonto, kısa vade ya da güçlü teminatlandırma ile toplayabilir; proje finansmanında bu, sponsorun ek özkaynak taahhüdüyle kredi profilini yukarı çekmesini pratik bir zorunluluk haline getirir.
English Definition
A rating designation indicating that a debt instrument sits well below investment grade, at the highest-risk step of the speculative tier. Paper at this level trades at a wide spread, and because the internal mandates of most institutional investors keep this band out of the eligible universe, secondary-market liquidity stays thin. The issuer can therefore clear primary demand only through aggressive discounting, short tenor, or heavy collateralization; in project finance this makes it a practical necessity for the sponsor to lift the credit profile through an additional equity commitment.