Sözleşmeler
Alacaklılar Arası Sözleşme (Inter-Creditor Agreement)
İngilizce: inter-creditor agreement
Türkçe Tanım
Aynı borçluya farklı sıralarda ya da farklı araçlarla kredi sağlayan alacaklıların, aralarındaki öncelik, ödeme sırası ve icra yetkilerini düzenlediği sözleşmedir; senior, mezzanine ve subordinated tranşlar ile çoğu zaman hedge karşı tarafları arasındaki ilişkiyi tanımlar. Proje finansmanında bu belge, ödeme şelalesini (waterfall), temerrüt hâlinde teminatın kimin tarafından ve hangi sırayla paraya çevrileceğini, ve bir grubun tek başına icraya geçmesini geciktiren bekleme (standstill) sürelerini sabitler. En çetin müzakere kalemi genellikle oy hakkının dağılımıdır; kritik kararlarda hangi tranşın veto taşıdığı, sıkıntı anında yeniden yapılandırmanın hızını ve mümkün olup olmadığını belirler.
English Definition
An agreement in which creditors lending to the same borrower at different ranks or through different instruments regulate the priority, payment order, and enforcement powers among them; it defines the relationship between senior, mezzanine, and subordinated tranches and, frequently, the hedge counterparties. In project financing this document fixes the payment waterfall, by whom and in what order collateral is realized on default, and the standstill periods that delay any one group from enforcing alone. The most contested item is usually the allocation of voting rights, since which tranche carries a veto on critical decisions determines the speed of a restructuring in distress — and whether it is possible at all.