Kredi
Faiz Tavanı (Interest Rate Cap)
İngilizce: interest rate cap
Türkçe Tanım
Ödünç alanın belirli bir prim karşılığında satın aldığı ve değişken referans oranın kararlaştırılan tavan seviyesini aşması hâlinde aradaki farkı tazmin eden faiz türev sözleşmesidir. Proje finansmanında faiz tavanı, swap'ın aksine yalnızca yukarı yönlü riski sınırlar ve oran düştüğünde ödünç alanın avantajdan yararlanmasına izin verir; bu asimetri primle satın alınır. Kredi verenler çoğu zaman inşa döneminin başında bir asgari tavan koruması talep eder; zira swap'ın erken bozulması hâlindeki mark-to-market maliyeti, henüz gelir üretmeyen bir projede tavanın taşımadığı bir yük yaratır.
English Definition
An interest derivative a borrower buys for a premium, under which the counterparty compensates the difference whenever a floating reference rate exceeds an agreed ceiling. In project finance a cap, unlike a swap, limits only upside risk and lets the borrower keep the benefit when rates fall, an asymmetry paid for through the premium. Lenders often require at least a cap of protection at the start of construction, because the mark-to-market cost of breaking a swap early imposes a burden on a not-yet-earning project that a cap does not carry.