Kredi
Faiz Bandı (Interest Rate Collar)
İngilizce: interest rate collar
Türkçe Tanım
Ödünç alanın aynı anda bir faiz tavanı satın alıp bir faiz tabanı satması yoluyla, değişken faizini bir alt ve üst sınır arasında hapseden yapılandırılmış türev pozisyonudur. Proje finansmanında bir collar, tabanın satışından elde edilen primin tavanın maliyetini kısmen ya da tamamen karşılaması nedeniyle sıfır maliyetli olarak kurulabilir; bu, prim ödemesini nakit akışı kısıtlı bir projede cazip kılar. Ancak taban, oranlar düştüğünde ödünç alanı asgari bir faiz seviyesine bağladığından, düşen faiz ortamında bir collar swap'a kıyasla fırsat maliyeti üretir ve bu ödünleşme kapanış öncesi dikkatle fiyatlanmalıdır.
English Definition
A structured derivative in which the borrower simultaneously buys an interest cap and sells an interest floor, confining its floating rate between a lower and an upper bound. In project finance a collar can be set up at zero cost, since the premium from selling the floor offsets part or all of the cost of the cap, which makes it attractive where cash flow is constrained. Yet because the floor binds the borrower to a minimum rate when rates fall, a collar carries an opportunity cost against a swap in a declining-rate environment, and that trade-off must be priced carefully before closing.