Kredi
Faiz Oranı Riski (Interest Rate Exposure)
İngilizce: interest rate exposure
Türkçe Tanım
Bir işletmenin nakit akışlarının ve varlık değerlerinin, piyasa faiz oranlarındaki değişimlere karşı gösterdiği hassasiyettir; değişken faizli borç taşıyan her yapı bu riski bir ölçüde taşır. Proje finansmanında faiz oranı riski, gelirin faize duyarsız olduğu ama borç servisinin piyasayla dalgalandığı yapılarda en keskin hâlini alır; bu asimetri, artan faizin doğrudan özkaynak marjını yemesi anlamına gelir. Kredi verenler çoğu zaman borcun asgari bir yüzdesinin — tipik olarak %75-90 — hedge edilmesini bir covenant olarak dayatır ve bu zorunluluk sponsorun hedge maliyetini bir veri olarak kabul etmesini gerektirir.
English Definition
The sensitivity of an entity's cash flows and asset values to changes in market interest rates; every structure carrying floating-rate debt bears this risk to some degree. In project finance interest-rate exposure is sharpest where revenue is insensitive to rates but debt service floats with the market, an asymmetry meaning that a rate rise eats directly into the equity margin. Lenders often impose, as a covenant, that a minimum share of the debt — typically 75 to 90 percent — be hedged, and this requirement obliges the sponsor to treat the hedge cost as a given.