Kredi
Faiz Oranı Politikası (Interest Rate Policy)
İngilizce: interest rate policy
Türkçe Tanım
Bir kurumun, borçlanma ve yatırım portföyündeki faiz riskini hangi ilkelerle, hangi araçlarla ve hangi sınırlar içinde yöneteceğini belirleyen yazılı çerçevesidir; sabit-değişken karışımı, asgari hedge oranı ve onay yetkileri bu politikanın çekirdeğini oluşturur. Proje finansmanında ilgili politika iki düzeyde işler: kredi verenlerin proje şirketine dayattığı asgari hedge covenant'ı ile sponsorun kendi hazine politikası. Bu iki çerçevenin çakışması gerekir; sponsorun grup düzeyindeki faiz görüşü, kredi sözleşmesinin dayattığı hedge zorunluluğuyla uyumsuz olduğunda, proje düzeyinde optimal olmayan bir hedge pozisyonu benimsemek zorunda kalınır.
English Definition
The written framework by which an institution sets the principles, instruments and limits for managing interest risk across its borrowing and investment portfolio, with the fixed-floating mix, minimum hedge ratio and approval authorities at its core. In project finance the policy operates on two levels: the minimum hedge covenant lenders impose on the project company and the sponsor's own treasury policy. These two frameworks must overlap, and when the sponsor's group-level view on rates conflicts with the hedging obligation the loan imposes, a hedge position that is suboptimal at the project level has to be adopted.