Menkul Kıymetler
İtfa Edilemez Borç Senedi (Irredeemable Debenture)
İngilizce: irredeemable debenture
Türkçe Tanım
İtfa edilemez borç senedi, ihraççının anaparayı geri çağırma ya da geri ödeme yükümlülüğü bulunmayan; yalnızca faiz akışı taahhüt eden teminatlı ya da teminatsız uzun vadeli borç aracıdır. Uygulamada "itfa edilemez" çoğu zaman koşulludur — şirketin tasfiyesi ya da belirli temerrüt hâllerinde anapara muaccel olur. Proje finansmanında bu yapının cazibesi, düzenli bir anapara itfa yükü olmaksızın sabit kupon üzerinden fonlama sağlamasıdır; ancak kredi verenin geri ödeme opsiyonelliğinden mahrum kalması, ikincil piyasada bu senetlerin likiditesini ve fiyat oynaklığını belirgin biçimde bozar.
English Definition
An irredeemable debenture is a secured or unsecured long-term debt instrument under which the issuer bears no obligation to call or repay principal and commits only to a stream of interest. In practice "irredeemable" is usually conditional—principal falls due on the company's winding-up or on specified events of default. Its appeal in project finance is funding at a fixed coupon without a scheduled principal amortization burden; but because the lender is deprived of any repayment optionality, the liquidity and price volatility of such instruments in the secondary market are noticeably impaired.