Kredi
Sertifikaya Bağlı Borç İhracı (Issue of Debt Evidenced by Certificates)
İngilizce: issue of debt evidenced by certificates
Türkçe Tanım
Sertifikaya bağlı borç ihracı, borç ilişkisinin ikili bir kredi sözleşmesi yerine, devredilebilir menkul kıymet belgeleriyle (tahvil, bono, sertifika) temsil edildiği finansman biçimidir. Milli hesaplar ve ödemeler dengesi sınıflandırmasında bu kategori kredilerden ayrı tutulur; zira sertifikalı borç ikincil piyasada el değiştirebilir ve fiyatlanabilir. Proje finansmanında bu ayrım önemsiz görünse de belirleyicidir; sertifikalı borç, banka kredisine kıyasla daha geniş bir yatırımcı tabanına ulaşmayı sağlarken, çok sayıda ve dağınık alacaklı yapısı nedeniyle temerrüt hâlinde yeniden yapılandırma müzakeresini bir avuç bankayla oturmaya kıyasla belirgin biçimde zorlaştırır.
English Definition
Issue of debt evidenced by certificates is a form of financing in which the debt relationship is represented by transferable securities—bonds, notes, certificates—rather than a bilateral loan agreement. In national-accounts and balance-of-payments classification this category is kept separate from loans, since certificated debt can change hands and be priced in a secondary market. In project finance the distinction seems minor but is decisive; certificated debt reaches a broader investor base than bank debt, yet a numerous and dispersed creditor body makes restructuring negotiation in a default markedly harder than sitting down with a handful of banks.