Kredi
İhraççının Borçlanma Kapasitesi (Issuer's Borrowing Power)
İngilizce: issuer's borrowing power
Türkçe Tanım
İhraççının borçlanma kapasitesi, bir kuruluşun esas sözleşmesi, yasal sınırlar ve mevcut kredi anlaşmalarının izin verdiği ölçüde üstlenebileceği azami borç tutarını ifade eder; bu kapasite hem içsel (ana sözleşme sınırı) hem de dışsal (covenant tavanları, düzenleyici oranlar) kısıtlarla belirlenir. Proje finansmanında bu kavram özellikle keskindir; proje şirketinin ana sözleşmesi çoğu zaman ek borçlanmayı finansörün onayına bağlar ve mevcut kredi sözleşmesindeki negatif rehin (negative pledge) ile ek borç sınırlaması hükümleri, ihraççının teorik borçlanma kapasitesini fiilen sıfıra yakın bir seviyeye çeker — bu da mevcut kredi verenlerin teminat önceliğini korur.
English Definition
Issuer's borrowing power is the maximum amount of debt an entity may assume as permitted by its constitutional documents, statutory limits, and existing credit agreements; this capacity is set by both internal constraints (charter limits) and external ones (covenant ceilings, regulatory ratios). In project finance the concept is especially acute; the project company's charter usually makes additional borrowing subject to lender approval, and the negative-pledge and additional-indebtedness clauses in the existing loan agreement pull the issuer's theoretical borrowing power down to near zero—which preserves the security priority of existing lenders.