Kredi
İhtiyatlı Borçlanma (Judicious Borrowing)
İngilizce: judicious borrowing
Türkçe Tanım
Borçlanmanın, işletmenin nakit üretim kapasitesi ve borç servis kabiliyetiyle uyumlu, ihtiyatlı bir düzeyde tutulmasıdır. Proje finansmanında mesele borcun büyüklüğü kadar, kaldıraç ile borç servis karşılama oranı (DSCR) arasındaki teneffüs payıdır; aşırı kaldıraç, DSCR marjını daralttıkça covenant paketini gerginleştirir ve küçük bir gelir sapmasını dahi temerrüde çevirebilir. İhtiyatlı borçlanma, bu yüzden yalnızca faiz maliyetini değil, gelecekteki esnekliği ve yeniden finansman penceresini de gözeten bir kalibrasyon meselesidir.
English Definition
The keeping of borrowing at a prudent level, consistent with the enterprise's capacity to generate cash and service debt. In project finance the question is less the size of the debt than the breathing room between leverage and the debt-service coverage ratio; excessive gearing narrows the DSCR margin, tightens the covenant package and can turn even a small revenue shortfall into a default. Judicious borrowing is therefore a matter of calibration that weighs not only interest cost but also future flexibility and the refinancing window.