Menkul Kıymetler
Tali Tahvil (Junior Bond)
İngilizce: junior bond
Türkçe Tanım
Aynı ihraççının diğer borçlanma araçlarına göre alacak sırasında geride yer alan, temerrüt ya da tasfiye hâlinde ancak kıdemli (senior) borç karşılandıktan sonra ödenen tahvildir. Yatırımcı bu ikincil konumu, daha yüksek kupon getirisi karşılığında üstlenir. Proje finansmanında holding seviyesinde ihraç edilen tahviller, proje şirketi (opco) borcuna göre yapısal olarak tali kalır; zira nakit akışı önce opco'nun kredisini besler, holding'e ancak alt taraftaki tüm yükümlülükler ödendikten sonra ulaşır.
English Definition
A bond that ranks behind the same issuer's other debt in the order of claims and is paid, on default or liquidation, only after the senior debt has been satisfied. The investor accepts this subordinate position in exchange for a higher coupon. In project finance, bonds issued at the holding-company level are structurally subordinated to the project company's debt, since cash flow first serves the opco's loan and reaches the holdco only after all obligations below it have been met.