Menkul Kıymetler
Tali Menkul Kıymet / İkincil Teminat (Junior Security)
İngilizce: junior security
Türkçe Tanım
Alacak ya da ödeme önceliğinde kıdemli menkul kıymetlerin ya da teminatların gerisinde sıralanan menkul kıymet ya da teminattır. Temerrüt ve tasfiye hâlinde en son ödendiği için ilk zararı emen bu konum, karşılığında daha yüksek getiri talebini beraberinde getirir. Proje finansmanında sermaye yapısı, tam da bu kıdem sıralaması üzerine kurulur; her dilimin fiyatı, üstlendiği zarar sırasının bir fonksiyonudur ve tali menkul kıymet, kıdemli borç ile özkaynak arasındaki risk geçişini taşır.
English Definition
A security or collateral that ranks behind senior securities or charges in priority of claim or payment. Because it is paid last on default and liquidation and thus absorbs the first loss, this position carries with it a demand for higher return. In project finance the capital structure is built precisely on this ranking of seniority; the price of each tranche is a function of the loss position it takes, and the junior security carries the transition in risk between senior debt and equity.