Vergi
Marjinal Vergi Oranı (Marginal Tax Rate)
İngilizce: marginal tax rate
Türkçe Tanım
Vergi mükellefinin kazandığı bir birim ek gelire uygulanan vergi oranıdır; ortalama vergi oranından farklı olarak, artan oranlı bir sistemde gelirin en üst diliminde geçerli olan orandır ve yatırım ile finansman kararlarının vergi sonrası getirisini doğrudan belirler. Proje finansmanında marjinal vergi oranı, borç finansmanının çekiciliğini şekillendiren temel değişkendir: faiz giderinin vergi kalkanı (tax shield) değeri doğrudan marjinal orana bağlıdır, dolayısıyla yüksek marjinal oranlı bir sponsor için kaldıraç, düşük oranlı bir sponsora kıyasla daha değerlidir. Amortisman ve vergi kredilerinin değeri de aynı orana göre ölçülür.
English Definition
The rate of tax applied to one additional unit of a taxpayer's income; unlike the average rate, in a progressive system it is the rate on the top slice of income and directly governs the after-tax return on investment and financing decisions. In project finance the marginal tax rate is the key variable shaping the appeal of debt financing: the value of the interest tax shield depends directly on the marginal rate, so leverage is worth more to a high-marginal-rate sponsor than to a low-rate one. The value of depreciation and tax credits is likewise measured against the same rate.