Sermaye Piyasaları
Piyasa Çöküşü (Market Crash)
İngilizce: market crash
Türkçe Tanım
Menkul kıymet fiyatlarının kısa bir sürede, tipik olarak panik satışı ve likidite kaybıyla beslenen keskin ve yaygın bir düşüşüdür; kaldıraçlı pozisyonların zorunlu tasfiyesi ve teminat çağrısı zincirleri, düşüşü kendi kendini büyüten bir sarmala çevirir. Proje finansmanında doğrudan etkisi, özkaynak ve borç piyasalarının aynı anda kapanması ya da fiyatlanamaz hale gelmesidir: finansal kapanışa yaklaşan projeler, sendikasyonun tamamlanamaması ya da kredi marjlarının aniden genişlemesi nedeniyle askıya alınabilir. Bu risk, term sheet ile fiili çekiş arasındaki sürenin neden mümkün olduğunca kısaltıldığını açıklar; piyasa penceresi kapandığında yapının kendisi değil, zamanlaması başarısız olur.
English Definition
A sharp and broad fall in securities prices over a short period, typically fed by panic selling and a loss of liquidity, in which forced liquidation of leveraged positions and chains of margin calls turn the decline into a self-amplifying spiral. Its direct effect in project finance is that equity and debt markets close, or become unpriceable, at the same time: projects nearing financial close can be suspended because a syndication cannot be completed or credit spreads suddenly widen. This risk explains why the period between term sheet and actual drawdown is kept as short as possible; when the market window shuts, it is the timing rather than the structure itself that fails.