Sermaye Piyasaları
Piyasa İskonto Oranı (Market Discount Rate)
İngilizce: market discount rate
Türkçe Tanım
Piyasanın, gelecekteki nakit akışlarını bugünkü değere indirgerken uyguladığı, risk ve zaman tercihini yansıtan getiri oranıdır; benzer riskli varlıkların cari getirisinden türetilir ve varlık değerinin temel belirleyicisidir. Oran yükseldiğinde, uzun vadeli nakit akışlarının bugünkü değeri orantısız biçimde daralır. Proje finansmanında bu duyarlılık kritiktir: getirisi onlarca yıla yayılan altyapı varlıkları uzun süreli (long-duration) nakit akışı taşıdığından, piyasa iskonto oranındaki küçük bir artış değerlemeyi belirgin biçimde aşındırır ve refinansman anındaki oran ortamı, projenin ömür boyu getirisinin gizli ama belirleyici değişkenidir.
English Definition
The return rate the market applies in discounting future cash flows to present value, reflecting risk and time preference; it is derived from the current yield on comparably risky assets and is the fundamental determinant of asset value. When the rate rises, the present value of long-dated cash flows contracts disproportionately. In project finance this sensitivity is critical: because infrastructure assets carry long-duration cash flows spread over decades, a small increase in the market discount rate markedly erodes valuation, and the rate environment at the moment of refinancing is the hidden but decisive variable of a project's lifetime return.