Sermaye Piyasaları
Piyasa Faktörü (Market Factor)
İngilizce: market factor
Türkçe Tanım
Bir varlığın getirisini, o varlığa özgü nedenlerden bağımsız olarak, piyasanın tümünü etkileyen sistematik değişkenler üzerinden açıklayan bileşendir; faiz, kur, emtia fiyatı ve genel risk iştahı tipik örnekleridir. Portföy analizinde piyasa faktörü çeşitlendirilemeyen riski temsil ettiği için ıskonto oranının içine doğrudan geçer. Proje finansmanında bu ayrım kritiktir; zira bir enerji projesinin nakit akışı hem projeye özgü (inşa gecikmesi, teknik performans) hem de piyasa faktörüne bağlı (elektrik fiyatı, faiz) risk taşır, ve kredi verenler tipik olarak yalnızca ikincisini hedge edilmiş görmek ister.
English Definition
The component that explains an asset's return through systematic variables affecting the whole market — interest rates, currency, commodity prices and general risk appetite — independently of asset-specific causes. In portfolio analysis a market factor represents undiversifiable risk and therefore feeds directly into the discount rate. The distinction is critical in project finance, since a power project's cash flow carries both idiosyncratic risk (construction delay, technical underperformance) and market-factor risk (electricity price, interest rates), and lenders typically insist on seeing the latter hedged before the former is even discussed.