Sermaye Piyasaları
Piyasa Başarısızlığı (Market Failure)
İngilizce: market failure
Türkçe Tanım
Serbest piyasanın kaynakları etkin dağıtamadığı, dolayısıyla sonucun toplumsal olarak optimal olmaktan saptığı durumdur; dışsallıklar, kamu malı niteliği, bilgi asimetrisi ve doğal tekel başlıca kaynaklarıdır. Altyapı ve yenilenebilir enerji finansmanının varlık sebebi büyük ölçüde bu kavrama dayanır; zira pozitif dışsallık taşıyan projeler, salt piyasa fiyatıyla finanse edilemeyecek kadar düşük özel getiri üretir. Bu boşluk, vergi kredisi, feed-in tarife ve kalkınma bankası garantisi gibi mekanizmalarla kapatılır, ve bir projenin sermaye yapısındaki kamu katmanının varlığı çoğu zaman doğrudan bir piyasa başarısızlığı teşhisinin izidir.
English Definition
A situation in which a free market allocates resources inefficiently, so the outcome diverges from what would be socially optimal — externalities, public-good characteristics, information asymmetry and natural monopoly being the principal sources. Much of the rationale for infrastructure and renewable-energy finance rests on this concept, since projects carrying positive externalities generate private returns too low to be funded at market price alone. That gap is bridged through mechanisms such as tax credits, feed-in tariffs and development-bank guarantees, and the presence of a public tranche in a project's capital structure is often the direct fingerprint of a diagnosed market failure.