Sermaye Piyasaları
Piyasa Kredisi (Market Loan)
İngilizce: market loan
Türkçe Tanım
Bir bankanın bilançosunda tutulmak yerine, sendikasyon ya da menkul kıymetleştirme yoluyla sermaye piyasasına aktarılmak üzere yapılandırılmış, dolayısıyla fiyatlaması bilateral ilişkiden çok piyasa clearing seviyesine dayanan kredidir. Bu ayrım proje finansmanında önemlidir; zira market-flex hükümleri, sendikasyon sürecinde talebin zayıf çıkması halinde borçlanan aleyhine spread'i ya da yapıyı yeniden fiyatlama hakkını düzenleyen bankaya tanır. Dolayısıyla imza anındaki term sheet fiyatı bir taban değil, piyasa iştahına göre kayabilen bir başlangıç noktasıdır ve bu risk geliştiricinin model varsayımlarına yansıtılmalıdır.
English Definition
A loan structured to be transferred into the capital markets through syndication or securitization rather than held on a bank's balance sheet, so its pricing rests on the market clearing level rather than on a bilateral relationship. The distinction matters in project finance because market-flex provisions grant the arranging bank the right to reprice the spread or restructure the terms against the borrower should syndication demand prove weak. The term-sheet price at signing is therefore not a floor but a starting point that can drift with market appetite, and that risk should be reflected in the developer's model assumptions.