Sermaye Piyasaları
Piyasa Yapıcı (Market Maker)
İngilizce: market maker
Türkçe Tanım
Belirli bir menkul kıymette sürekli olarak hem alış hem satış kotasyonu vererek likidite sağlayan ve gelirini büyük ölçüde alış-satış farkından (spread) elde eden aracıdır. Piyasa yapıcının varlığı, ikincil piyasada bir enstrümanın ne kadar hızlı nakde çevrilebileceğini belirlediği için pazarlanabilirliğin fiili teminatıdır. Proje tahvillerinde bu rol kritik olabilir; zira dar bir yatırımcı tabanına ihraç edilmiş, piyasa yapıcı desteği zayıf bir altyapı tahvili ikincil piyasada geniş bir likidite iskontosuyla işlem görür, ve bu iskonto ihraç anında sponsorun ödediği daha yüksek kupon olarak önceden fiyatlanır.
English Definition
An intermediary that provides liquidity by continuously quoting both bid and offer prices in a given security, earning primarily from the bid-ask spread. The presence of a market maker is the practical guarantee of marketability, since it determines how quickly an instrument can be converted to cash in the secondary market. In project bonds this role can be decisive, since an infrastructure bond issued to a narrow investor base with thin market-maker support trades at a wide liquidity discount in the secondary market — a discount priced in advance as the higher coupon the sponsor pays at issuance.