Sermaye Piyasaları
Piyasa Faiz Haddi (Market Rate of Interest)
İngilizce: market rate of interest
Türkçe Tanım
Belirli bir vade ve kredi riski sınıfı için piyasada fiilen geçerli olan faiz düzeyidir; bir kredinin ya da tahvilin fiyatlamasının referans zeminini oluşturur. Bu oranla sözleşmede sabitlenen kupon arasındaki fark, enstrümanın ihraç sonrası ikincil piyasa fiyatını doğrudan belirler; piyasa oranı yükseldiğinde sabit kuponlu bir tahvil iskontoya, düştüğünde primli işlem görür. Proje finansmanında bu duyarlılık refinansman riskinin özüdür; zira uzun vadeli bir kredinin vade sonu balonu, ancak o andaki piyasa faiz haddinin elverdiği koşullarla tazelenebilir ve bu belirsizlik, sponsorun modelinde tipik olarak bir stres senaryosuyla test edilir.
English Definition
The interest level actually prevailing in the market for a given maturity and credit-risk class, forming the reference base for pricing a loan or bond. The gap between this rate and the coupon fixed in the contract directly determines the instrument's secondary-market price after issuance — a fixed-coupon bond trades at a discount when the market rate rises and at a premium when it falls. In project finance this sensitivity is the essence of refinancing risk, since the bullet maturity of a long-dated loan can be refreshed only on the terms the prevailing market rate then permits, an uncertainty a sponsor's model typically tests through a stress scenario.