Sermaye Piyasaları
Pazarlanabilir Teminat (Marketable Collateral)
İngilizce: marketable collateral
Türkçe Tanım
Temerrüt halinde hızla ve öngörülebilir bir değerle nakde çevrilebilecek nitelikteki teminattır; likit menkul kıymetler, tahsil edilebilir alacaklar ve borsada işlem gören araçlar tipik örnekleridir. Teminatın pazarlanabilirliği, kredi verenin gerçek zarar azaltma kapasitesini belirler ve doğrudan verilen kredinin marjına yansır. Proje finansmanında asıl gerilim buradadır; zira bir proje şirketinin başlıca varlığı — tek amaçlı fiziksel tesis — pazarlanabilir değildir, bu yüzden kredi verenler pazarlanabilir teminat açığını rezerv hesapları, sözleşme temlikleri ve tüm proje hesaplarının rehni üzerinden kapatarak güvenceyi varlıktan nakit akışının kontrolüne taşır.
English Definition
Collateral of a quality that can be converted to cash quickly and at a predictable value in default — liquid securities, collectible receivables and exchange-traded instruments being typical examples. The marketability of collateral determines the lender's true loss-mitigation capacity and feeds directly into the margin of the loan extended. In project finance the real tension lies here, since a project company's principal asset — a single-purpose physical facility — is not marketable, so lenders close the marketable-collateral gap through reserve accounts, assignment of contracts and a pledge over all project accounts, moving their security from the asset to control of the cash flow.