Finans
Devreye Girmiş / Üretime Geçmiş (On Stream)
İngilizce: on stream
Türkçe Tanım
Bir tesisin ya da üretim biriminin inşasını tamamlayıp fiilen üretime başlaması; ticari işletmeye alma (COD) ile yakından ilişkili operasyonel eşiktir. Proje finansmanında bir projenin on stream olması, kredi geri ödemesinin başladığı, inşa döneminin bittiği ve risk profilinin kökten değiştiği andır; bu eşikten önce kredi veren tamamlanma riskini (completion risk) taşırken, sonrasında risk operasyonel performansa ve piyasa fiyatına kayar. Kredi sözleşmeleri bu geçişi çoğu kez bir tamamlanma testine (completion test) bağlar; test karşılanmadığı sürece sponsorun tamamlanma garantisi (completion guarantee) canlı kalır ve borç henüz proje riskine tam devredilmiş sayılmaz.
English Definition
The operational threshold at which a facility or production unit completes construction and actually begins producing, closely related to commercial operation. In project finance a project going on stream is the moment loan repayment begins, the construction phase ends, and the risk profile fundamentally changes; before this threshold the lender bears completion risk, and afterward risk shifts to operational performance and market price. Loan agreements frequently tie this transition to a completion test, and until the test is met the sponsor's completion guarantee stays alive and the debt is not yet fully passed onto project risk.