Muhasebe
Faaliyet Kârı
İngilizce: operating profit
Türkçe Tanım
Bir işletmenin esas faaliyetinden elde ettiği, faiz ve vergi öncesi kârdır; hasılattan satılan malın maliyeti ile işletme giderleri düşülerek bulunur ve büyük ölçüde faiz-vergi öncesi kâra (EBIT) karşılık gelir. Sermaye yapısından ve vergi rejiminden arındırılmış olduğu için farklı işletmelerin operasyonel gücünü karşılaştırmaya elverişlidir. Proje finansmanında borç servisi doğrudan faaliyet kârından ödenen bir yükümlülük olduğundan, kredi verenler faaliyet kârını amortisman düzeltmesiyle nakde çevirip DSCR'ı bu taban üzerinden ölçer; faaliyet kârının yeterli görünmesine rağmen amortisman ile sermaye yenileme ihtiyacı arasındaki farkın gözden kaçırılması, kâr rakamının gizlediği bir nakit açığı üretir ve bu açık kuyruk dönemde borç servisini sıkıştırır.
English Definition
The profit a business earns from its core activity before interest and tax, found by deducting cost of goods sold and operating expenses from revenue, corresponding broadly to earnings before interest and tax (EBIT). Because it is stripped of capital structure and tax regime, it lends itself to comparing the operational strength of different businesses. In project finance, since debt service is an obligation paid directly out of operating profit, lenders convert operating profit to cash via a depreciation adjustment and measure the DSCR on that base; overlooking the gap between depreciation and the actual capital renewal requirement, even where operating profit looks adequate, produces a cash shortfall the profit figure conceals — a shortfall that squeezes debt service in the tail years.