Sözleşmeler
Operasyonel Covenant (Operational Covenant)
İngilizce: operational covenant
Türkçe Tanım
Finansal orana değil, projenin nasıl işletileceğine ilişkin taahhütleri düzenleyen kredi sözleşmesi hükmüdür; asgari bakım standartları, sigorta sürekliliği, izinlerin muhafazası, O&M sözleşmesinin feshedilmemesi ve varlık elden çıkarma yasağı bu kategoriye girer. Proje finansmanında operasyonel covenant'lar, finansal covenant'ların yalnızca sonuca bakan doğasını tamamlar; DSCR düşene kadar beklemek yerine, teminat değerini aşındıran davranışları oluşmadan önlemeyi hedefler. Bu hükümlerin ihlali çoğu zaman nakit akışında görünmeden önce gerçekleştiğinden, erken müdahale hakkının asıl dayanağıdır.
English Definition
A credit-agreement provision governing undertakings about how the project is operated rather than any financial ratio: minimum maintenance standards, continuity of insurance, preservation of permits, non-termination of the O&M contract and prohibitions on asset disposal fall into this category. In project finance operational covenants complement the purely outcome-focused nature of financial covenants; rather than waiting until DSCR falls, they aim to prevent behaviour that erodes security value before it materialises. Because breach of these provisions typically occurs before it shows in cash flow, they are the real basis for an early intervention right.