Türev Ürünler
İhtiyari Geri Çağırma (Optional Call)
İngilizce: optional call
Türkçe Tanım
İhraççıya, bir borçlanma aracını vadesinden önce, sözleşmede belirlenmiş tarih ve fiyattan geri çağırıp itfa etme hakkı tanıyan opsiyonel hükümdür. Faiz oranları düştüğünde ihraççının borcunu daha ucuz yeniden finanse etmesine imkân verdiğinden, opsiyon yatırımcı aleyhine, ihraççı lehine çalışır ve genellikle make-whole primi ya da çağrı primiyle dengelenir. Proje finansmanında bu hüküm, inşa riski COD ile birlikte kalktıktan sonra sponsorun kredi marjını daralan risk profiline göre yeniden fiyatlamasını sağlayan başlıca refinansman kaldıracıdır.
English Definition
A provision granting the issuer the right to redeem a debt instrument before maturity at a predetermined date and price. Because it lets the issuer refinance more cheaply when rates fall, the option runs against the holder and in the issuer's favor, which is why it is typically compensated through a call premium or make-whole payment. In project finance the feature is the principal refinancing lever, allowing a sponsor to reprice the credit spread once construction risk has cleared at commercial operation.