Türev Ürünler
Opsiyonellik Riski (Optionality Risk)
İngilizce: optionality risk
Türkçe Tanım
Bir finansal enstrümana ya da sözleşmeye gömülü opsiyonların — erken ödeme, uzatma, geri çağırma, dönüştürme — karşı tarafça aleyhe kullanılmasından doğan risktir. Bu risk, nakit akışının zamanlamasını ve büyüklüğünü belirsizleştirdiği için sabit getirili modellemede en zor fiyatlanan katmanlardan biridir. Proje finansmanında borçlunun erken ödeme opsiyonu, faiz düştüğünde kredi verenin beklediği getiriyi kısaltır; bu nedenle kredi sözleşmeleri nakit süpürme (cash sweep) ve erken ödeme primi hükümleriyle opsiyonelliği yeniden fiyatlayıp dengelemeye çalışır.
English Definition
The risk that options embedded in an instrument or contract — prepayment, extension, call, conversion — will be exercised against a party's interest. Because such options make the timing and size of cash flows uncertain, they form one of the hardest layers to price in fixed-income modeling. In project finance a borrower's prepayment option truncates the lender's expected return precisely when rates fall, which is why credit agreements deploy cash-sweep mechanics and prepayment premiums to reprice that optionality rather than absorb it unpriced.