Finans
Öncelik Sırası (Order of Priority)
İngilizce: order of priority
Türkçe Tanım
Bir borçlunun ya da proje şirketinin sınırlı nakit akışından alacaklıların ve diğer hak sahiplerinin hangi sırayla ödeneceğini belirleyen kademelendirmedir; proje finansmanında ödeme şelalesi olarak somutlaşır. İşletme giderleri, birinci sıra borç servisi, rezerv hesabı beslemeleri, ikincil borç ve nihayet öz sermaye dağıtımı tipik olarak bu sırayı izler. Temerrüt anında öncelik sırasının gerçek değeri, sözleşmedeki lafızdan çok, alt sıradaki alacaklının üst sıradakine karşı haklarını sınırlayan sıra-altı (subordination) ve durdurma (standstill) hükümlerinin ne kadar sıkı yazıldığında ortaya çıkar.
English Definition
The ranking that determines the sequence in which creditors and other claimants are paid from a borrower's or project company's limited cash flow, made concrete in project finance as the payment waterfall. Operating costs, senior debt service, reserve-account funding, subordinated debt and finally equity distributions typically follow in that order. At a default the real value of the priority ranking emerges less from the wording than from how tightly the subordination and standstill provisions constrain a junior creditor's rights against a senior one, since a weak standstill lets a junior lender disrupt the cascade.