Finans
İlk İhraç (Original Issue)
İngilizce: original issue
Türkçe Tanım
Bir menkul kıymetin, ihraççı tarafından birincil piyasada ilk kez satışa sunulup yatırımcılara devredildiği andır; ikincil piyasadaki sonraki alım satımların karşısında durur. İhraç fiyatı, kupon ya da temettü koşulları ve tahsis bu aşamada belirlenir ve enstrümanın ömrü boyunca taşıyacağı ekonomik özellikler burada sabitlenir. Proje finansmanında proje tahvilinin ilk ihracı, inşa ya da refinansman fonlamasının sağlandığı kritik andır; ihraç anındaki fiyatlama ile nominal değer arasındaki fark (original issue discount), yatırımcının efektif getirisini ve ihraççının gerçek borçlanma maliyetini kupon oranından bağımsız olarak belirler.
English Definition
The moment a security is first offered for sale by the issuer in the primary market and transferred to investors, standing against subsequent trading in the secondary market. The issue price, coupon or dividend terms and the allocation are set at this stage, fixing the economic characteristics the instrument will carry throughout its life. In project finance the original issue of a project bond is the critical point at which construction or refinancing funding is raised, and any gap between the issue price and face value — the original issue discount — determines the investor's effective yield and the issuer's true borrowing cost independently of the stated coupon.