Finans
Kaynaklandıran (Originator)
İngilizce: originator
Türkçe Tanım
Bir varlığı — tipik olarak bir kredi, alacak ya da kira akışını — ilk yaratan ve sonradan seküritizasyona ya da devre konu edecek olan taraftır. Seküritizasyon yapılarında originator, varlıkları özel amaçlı bir kuruluşa (SPV) gerçek satışla devrederek bilançosundan çıkarmayı hedefler; ancak yatırımcı güveni için çoğu zaman en alt dilimi elinde tutması (risk retention) beklenir. Proje finansmanında originator'ın elde tuttuğu bu ilk zarar payı, çıkar hizalaması açısından belirleyicidir; zira menşe eden taraf riskin tamamını devrederse, varlık seçimindeki özenin zayıfladığı gözlenen bir örüntüdür.
English Definition
An originator is the party that first creates an asset—typically a loan, receivable or lease stream—and later channels it into a securitization or onward sale. In securitization structures the originator seeks to move the assets off balance sheet through a true sale to a special purpose vehicle, yet is usually expected to retain the most junior tranche for investor confidence, a risk-retention discipline. In project finance that retained first-loss piece governs the alignment of incentives, because where an originator transfers the entire exposure, the care applied to asset selection is observed to erode.