Finans
Zararda / Karşılıksız (Out of the Money)
İngilizce: out of the money
Türkçe Tanım
Bir opsiyonun, hemen kullanılması hâlinde ekonomik bir kazanç sağlamayacağı durumu niteler; alım opsiyonunda kullanım fiyatı dayanak varlığın piyasa fiyatının üzerinde, satım opsiyonunda ise altında olduğunda opsiyon zarardadır ve içsel değeri sıfırdır. Bu durumdaki opsiyonun değeri tümüyle zaman değerinden ve oynaklık beklentisinden doğar. Proje finansmanında faiz ya da emtia riskini kapatmak için kurulan bir kollar (collar) yapısında, koruyucu opsiyonun uzun süre zararda kalması, ödenen primin batık maliyete dönüşmesi anlamına gelir; hazine ekibinin hedge muhasebesinde bu, gelir tablosunda dönemsel değerleme oynaklığı yaratır.
English Definition
Out of the money describes an option that would yield no economic gain if exercised immediately; a call is out of the money when its strike sits above the underlying's market price, and a put when it sits below, so its intrinsic value is zero. Such an option's worth derives entirely from time value and expected volatility. In project finance, in a collar taken to hedge interest-rate or commodity risk, a protective option remaining out of the money for long means the premium paid becomes a sunk cost, which under hedge accounting produces periodic mark-to-market volatility in the income statement.