Kurumsal
Tezgahüstü İlan Panosu (OTC Bulletin Board)
İngilizce: over-the-counter bulletin board
Türkçe Tanım
Borsa dışında işlem gören menkul kıymetler için gerçek zamanlı alım-satım kotasyonu sağlayan, ABD'ye özgü elektronik bir bildirim sistemidir. Borsaların katı listeleme ve raporlama şartlarını karşılamayan küçük ölçekli şirketlerin paylarına ikincil piyasa işlerliği kazandırdığı için, likidite ve şeffaflık düzeyi kote piyasalara kıyasla belirgin biçimde düşüktür. Sistem düzenleyici raporlama yükümlülüklerinin sıkılaşmasıyla kademeli olarak devreden çıkarılmış ve işlemler büyük ölçüde alternatif kotasyon platformlarına kaymıştır; bu tarihsel geçiş, proje finansmanı bağlamında halka açık olmayan bir varlığın çıkış (exit) likiditesinin ne denli kırılgan olabileceğinin hatırlatıcısıdır.
English Definition
A US-specific electronic notification system that provided real-time trading quotations for securities traded off-exchange. Because it lent secondary-market functionality to the shares of smaller companies that did not meet the stringent listing and reporting requirements of the exchanges, its levels of liquidity and transparency were markedly lower than those of quoted markets. The system was progressively phased out as regulatory reporting obligations tightened, with trading largely migrating to alternative quotation platforms; in a project-finance context that historical transition is a reminder of how fragile the exit liquidity of a non-listed asset can be, and why sponsors do not treat a thin quotation venue as a reliable realisation route.