Türev Ürünler
Tezgahüstü Opsiyon (OTC Option)
İngilizce: over-the-counter option (OTC option)
Türkçe Tanım
Borsada standartlaştırılmış olarak işlem görmeyen, tarafların vade, kullanım fiyatı ve dayanak varlığını birebir müzakere ederek oluşturduğu opsiyon sözleşmesidir. Bu esneklik, borsa opsiyonlarının karşılamadığı özel risk profillerini korumaya imkân tanır; buna karşılık merkezi takas bulunmadığından karşı tarafın yükümlülüğünü yerine getirmeme riski primin içine gömülür. Proje finansmanında bir tavan (cap), taban (floor) ya da collar yapısı çoğu zaman OTC opsiyon olarak kurgulanır; nitekim değişken faizli bir kredinin faiz riskini sınırlamak için alınan tavan opsiyonu, borç servisinin öngörülebilirliğini artırdığı için finansörler tarafından tercih edilir, ancak opsiyon priminin ödeme takvimi projenin erken dönem nakit sıkışıklığını etkileyebilir.
English Definition
An option contract that does not trade in standardised form on an exchange but is created by the parties negotiating tenor, strike and underlying precisely to their needs. This flexibility allows the hedging of bespoke risk profiles that exchange-traded options do not address; in exchange, the absence of central clearing embeds counterparty non-performance risk in the premium. In project finance a cap, floor or collar is frequently structured as an OTC option; a cap limiting the interest-rate exposure of a floating-rate loan is favoured by lenders because it improves the predictability of debt service, though the payment schedule of the premium can affect the project's early-period cash tightness.