Sermaye Piyasaları
Tezgah Üstü İşlem (Over-the-Counter Trading, OTC)
İngilizce: over-the-counter trading
Türkçe Tanım
Menkul kıymet, türev ya da diğer finansal enstrümanların organize bir borsa yerine, taraflar arasında doğrudan ve ikili olarak alınıp satılmasıdır. Proje finansmanında OTC işlemler en çok faiz ve emtia riskini yönetmek için kullanılan swap ve hedge sözleşmelerinde belirir; bu enstrümanların borsa dışı ve iki taraflı olması, standart bir teminat mekanizması yerine karşı taraf kredi riskini doğrudan gündeme getirir. Kredi verenler tipik olarak hedge karşı tarafının kredi notu ile borç veren havuzu arasında bir uyum ararlar; zira zayıf bir karşı taraf, projenin faiz korumasını en kırılgan anda ortadan kaldırabilir.
English Definition
The buying and selling of securities, derivatives or other financial instruments directly and bilaterally between parties rather than on an organized exchange. In project finance OTC transactions appear most in the swap and hedge contracts used to manage interest-rate and commodity risk, and the off-exchange, bilateral nature of these instruments raises counterparty credit risk directly rather than through a standardized collateral mechanism. Lenders typically look for alignment between the hedge counterparty's rating and the lending pool, since a weak counterparty can strip away the project's interest protection at its most fragile moment.