Sermaye Piyasaları
Tezgahüstü İşlem (OTC Trading)
İngilizce: over-the-counter trading (OTC trading)
Türkçe Tanım
Alım-satımın merkezi bir borsa yerine, taraflar ya da aracılar arasında doğrudan gerçekleştirildiği işlem biçimidir. İşlem koşullarının ikili olarak belirlenmesi özel ihtiyaçlara uyum sağlarken, fiyat keşfinin dağınık ve şeffaflığın sınırlı olması, aynı anda birden fazla fiyatın oluşabildiği bir piyasa yapısı doğurur. Proje finansmanında tahsisli borçlanma araçlarının ve ikincil piyasada kredi paylarının devri büyük ölçüde OTC kanaldan yürür; bu işlemlerdeki fiyat, işlemin hacmi ve karşı tarafın müzakere gücü tarafından biçimlendiği için, kote bir piyasa fiyatının aksine gözlemlenmesi güçtür ve değerleme çoğu zaman modele dayalı bir tahmin gerektirir.
English Definition
A form of trading conducted directly between parties or dealers rather than on a central exchange. Setting terms bilaterally accommodates specific needs, but the decentralised nature of price discovery and the limited transparency produce a market structure in which several prices can exist at once. In project finance the placement of privately negotiated debt instruments and secondary-market transfers of loan participations run largely through the OTC channel; because the price of these trades is shaped by the size of the transaction and the counterparty's bargaining power, it is hard to observe unlike a quoted market price, and valuation frequently requires a model-based estimate rather than a mark to an exchange.