Finans
Arz Baskısı (Overhang)
İngilizce: overhang
Türkçe Tanım
Piyasaya kısa vadede girmesi beklenen ve fiyatı aşağı çeken potansiyel arz ya da satış baskısını niteleyen kavramdır; hisse senedinde büyük bir bloğun satışa gelme ihtimali, tahvilde ise yeniden finanse edilmesi gereken bir borç yükü biçiminde belirir. Borç yükünün yeni yatırımı caydırdığı debt overhang durumunda, mevcut borcun ağırlığı öylesine yüksektir ki yeni sermayenin getirisinin bir kısmı fiilen eski alacaklılara akacağından ilave yatırım engellenir. Proje finansmanında sponsorun paylarındaki lock-up süresinin dolması ya da tedavüldeki bir project bond'un yaklaşan vade duvarı, ikincil piyasada fiyat üzerinde sessiz bir baskı oluşturur ve çıkış (exit) ile refinansman ekonomisini önceden şekillendirir.
English Definition
A concept denoting potential supply or selling pressure expected to enter the market in the near term and drag the price down; in equity it takes the form of a large block likely to come to sale, and in bonds of a debt burden that must be refinanced. In a debt overhang the weight of existing debt is so high that part of any new capital's return would in effect accrue to prior creditors, deterring further investment. In project finance the expiry of a lock-up on the sponsor's shares or the approaching maturity wall of an outstanding project bond exerts quiet pressure on the secondary-market price, shaping the economics of exit and refinancing ahead of the event.