Finans
Pac-Man Savunması (Pac-Man Defence)
İngilizce: pac-man defence
Türkçe Tanım
Bir düşmanca devralma teşebbüsüne karşı, hedef şirketin savunmadan taarruza geçerek saldırgan şirketin kendisini satın almaya girişmesiyle uygulanan devralma savunma taktiğidir. İsmini, avcının ava dönüştüğü tersine çevirme mantığından alır. Uygulanabilirliği çoğunlukla hedefin finansman gücüne ve kaldıraç kapasitesine bağlıdır; nitekim bu savunma, taraflardan birinin nakit ve borçlanma kapasitesini tüketen bir yıpratma savaşına dönüştüğünden, gerçekte bir sinerji tezinden çok pazarlık gücünü tersine çevirme ve karşı tarafı müzakere masasına oturtma amacı taşır. Düzenleyici sınırlamalar ve öz-pay geri alım kuralları çoğu jurisdiction'da uygulanabilirliğini daraltır.
English Definition
A takeover-defence tactic in which the target of a hostile bid switches from defence to attack and moves to acquire the raider itself. It takes its name from the reversal logic in which the hunted becomes the hunter. Its feasibility depends largely on the target's financing strength and leverage capacity; because the defence turns into a war of attrition that drains one side's cash and borrowing capacity, its real aim is less a synergy thesis than reversing bargaining power and forcing the counterparty to the negotiating table. Regulatory limits and share-buyback rules narrow its usability in most jurisdictions.